GameStop propose de racheter eBay pour 55,5 milliards de dollars
Hier encore en difficulté financière, GameStop, la chaîne de magasins de jeux vidéo, envisage désormais de se transformer en un empire numérique. La société a annoncé son intention de racheter eBay pour 55,5 milliards de dollars, soutenue par les milliards levés lors de l’engouement pour les meme stocks. Ryan Cohen, le président de GameStop, a déclaré vouloir créer « des centaines de milliards » de valeur. Cependant, cette ambition soulève des questions sur la viabilité de cette stratégie dans un contexte de spéculation intense sur Wall Street.
Le Wall Street Journal a rapporté que Ryan Cohen pourrait envisager une offre publique d’achat (OPA) hostile si eBay refuse la proposition. Selon Cohen, eBay a le potentiel de devenir un « véritable concurrent d’Amazon », affirmant que la plateforme devrait valoir « beaucoup plus cher » et qu’il envisage de la transformer en une entreprise valant des centaines de milliards de dollars.
En 2021, GameStop était au bord de la faillite, avec des bénéfices modestes jusqu’en 2018, suivis de pertes consécutives pendant sept ans. En 2020, l’action se négociait autour de 2,50 dollars, alors que l’entreprise perdait 368 millions de dollars et fermait plus de 400 magasins. La situation semblait désespérée.
Cependant, un retournement spectaculaire a eu lieu lorsque GameStop est devenue une meme stock, attirant l’attention des investisseurs qui ont cherché à faire grimper le prix de l’action pour punir les vendeurs à découvert. En janvier 2021, le prix de l’action a atteint 81 dollars, entraînant un ratio cours/bénéfices de plus de 700.
Cette montée spectaculaire a permis à GameStop de lever près de 1,7 milliard de dollars lors de deux émissions d’actions en 2021, ce qui lui a permis d’effacer sa dette et de constituer un matelas de trésorerie. En 2024, lors d’un nouvel engouement spéculatif, GameStop a levé environ 3 milliards de dollars supplémentaires, portant sa trésorerie à environ 4,6 milliards de dollars.
Cette somme est disproportionnée par rapport aux revenus générés par son activité principale. Récemment, GameStop a commencé à investir une partie de cette trésorerie dans le bitcoin et des bons du Trésor, adoptant ainsi un comportement d’investissement atypique pour une entreprise de vente au détail en déclin.
La promesse de Ryan Cohen de créer une valeur immense soulève des interrogations sur la durabilité de cette stratégie dans un marché caractérisé par une spéculation excessive.
Source : CBS News, Wall Street Journal.
