Deux ans après son retour à la Maison-Blanche, Donald Trump se retrouve de nouveau en campagne pour les élections présidentielles de 2024. Son slogan, « rendre sa grandeur à l’Amérique », évoque une ambition de faire renaître un âge d’or américain, marqué par un contrôle de l’inflation, une commerce international assaini et une industrie revitalisée. Cependant, alors que les Républicains pourraient perdre leur majorité au Congrès, les résultats atteints à ce jour soulèvent des questions.
Ce qui s’est passé
Depuis 2025, la politique économique de l’administration Trump s’est essentiellement orientée autour de la guerre commerciale. Les droits de douane sur les importations ont été augmentés de plus de 10 points, atteignant 8,5 % en août 2026. Cela a provisoirement généré des recettes fiscales supplémentaires, mais certaines décisions de la Cour suprême ont invalidé des mesures clés, compromettant cette stratégie. Parallèlement, la loi OBBBA, adoptée en juillet 2025, a pérennisé les réductions d’impôts pour les ménages et les entreprises, mais l’impact budgétaire s’avère préoccupant, avec une perte de revenu de 584 milliards de dollars prévue pour 2026-2027, soit 1,7 % du PIB.
Les conséquences sur le pouvoir d’achat
La question du pouvoir d’achat est devenue prégnante après la forte inflation des années post-Covid. Après avoir atteint 9 % en juin 2022, l’inflation est redescendue à 2,9 % en décembre 2024, mais elle a recommencé à grimper, atteignant 3,7 % en septembre 2026. Bien que les baisses d’impôts aient profité à la majorité des ménages, les plus modestes ont souffert des coupes budgétaires dans les programmes sociaux. Estimées à 2 150 dollars, les pertes de revenu des ménages les plus pauvres sont alarmantes, tandis que les plus riches, eux, bénéficient de cette politique fiscale.
Le déficit budgétaire et commercial
D’un point de vue budgétaire, le déficit des États-Unis reste élevé à 5,8 % du PIB, malgré des recettes fiscales en hausse grâce aux droits de douane. Cependant, les dépenses publiques n’ont pas diminué proportionnellement, et le déficit pourrait se creuser de nouveau en raison des baisses de revenus liées à la loi OBBBA. Le déficit commercial, quant à lui, s’élève à 4,1 % du PIB. Bien que le déséquilibre commercial vis-à-vis de la Chine se soit atténué depuis 2017, la situation s’est dégradée avec d’autres partenaires asiatiques et le Mexique, révélant une vulnérabilité structurelle liée aux investissements.
La perspective économique
Malgré des objectifs non atteints et des incertitudes liées à la politique économique de Trump, la croissance américaine se maintient, demeurant supérieure à celle de la zone euro. Cette résilience s’explique par des investissements technologiquement intensifs, en particulier dans le secteur de l’intelligence artificielle. Toutefois, la montée en flèche des marchés boursiers pourrait signaler un ajustement imminent, mettant en péril l’économie si les fondamentaux ne s’améliorent pas.
Source : Alternatives économiques (www.alternatives-economiques.fr)
Article original : Consulter la source originale
Auteur : Christophe Blot
