Lufthansa décroche 44,9 % de TAP avec une offre de 1,025 milliard d’euros

Une participation minoritaire, avec une part réservée aux salariés

Annoncé le 14 octobre, le choix de Lufthansa a été approuvé par le Conseil des ministres portugais. Jusqu’à 5 % du capital sont réservés aux salariés de TAP. Si tout ou partie de ces actions n’est pas souscrit, la participation du groupe allemand pourrait atteindre 49,9 %. Le gouvernement portugais évalue à 1,201 milliard d’euros le montant total de l’opération dans cette configuration. ([portugal.gov.pt](https://portugal.gov.pt/gc25/comunicacao/noticias/governo-seleciona-a-lufthansa-para-aquisicao-de-ate-499-do-capital-social-da-tap?utm_source=openai))

Lufthansa ne prendra donc pas immédiatement le contrôle de la compagnie : selon les modalités présentées par Lisbonne, l’État portugais conservera 50,1 % du capital. La sélection du groupe allemand ne signifie pas non plus que la transaction est finalisée. Elle doit encore franchir les étapes réglementaires, dont l’examen des autorités de la concurrence et de la Commission européenne. ([portugal.gov.pt](https://portugal.gov.pt/gc25/comunicacao/noticias/governo-seleciona-a-lufthansa-para-aquisicao-de-ate-499-do-capital-social-da-tap?utm_source=openai))

Pour Lufthansa, l’intérêt de TAP tient notamment à ses liaisons vers le Brésil et l’Afrique de l’Ouest, ainsi qu’à son implantation sur des marchés que le groupe souhaite renforcer. La compagnie portugaise dispose aussi d’un réseau important en Amérique du Sud. L’investissement s’inscrit ainsi dans une stratégie de développement à long terme, alors que le prix du kérosène pèse sur les coûts des transporteurs.

Un pari stratégique dans un secteur sous pression

La hausse des coûts du carburant n’empêche pas les grands groupes de miser sur de nouvelles acquisitions. Elle intervient toutefois dans un contexte où, selon les éléments rapportés, la progression du trafic aérien ne garantit pas celle des bénéfices. La pression sur les marges pourrait favoriser de nouveaux rapprochements entre compagnies européennes, comme cela s’est déjà produit avec l’essor du low cost et durant la crise du Covid-19.

L’opération ne suffit donc pas à démontrer que le secteur aérien est à l’abri du choc énergétique. Elle montre plutôt que Lufthansa juge stratégique l’accès au réseau de TAP, malgré les incertitudes liées aux coûts. Le groupe a également indiqué poursuivre des discussions avec la compagnie portugaise sur un éventuel rachat total. Son président, Carsten Spohr, a déclaré qu’une participation minoritaire ne correspondait généralement pas à la stratégie de Lufthansa.

Le groupe allemand poursuit par ailleurs son rapprochement avec ITA Airways, l’ancienne Alitalia : il prévoit de faire passer sa participation de 41 % à 90 % au premier trimestre 2027. Pour TAP, la participation annoncée pourrait être acquise en 2028, sous réserve des autorisations nécessaires. ([newsroom.lufthansagroup.com](https://newsroom.lufthansagroup.com/lufthansa-group-begruesst-zusage-im-tap-air-portugal-privatisierungsverfahren/?utm_source=openai))

Source : RFI – Actualités, info, news en direct – Radio France Internationale (www.rfi.fr)

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Auteur : RFI